2020年6月1日

楼市智库\特朗普为连任追求负利率

  美国联邦储备局在两周之内,先后减息0.5厘及1厘,共1.5厘,令联邦基金利率回复至2015年底之前的0厘至0.25厘超低息状态,与美国总统特朗普要求的负利率,仅一步之遥。美国会否像欧盟及日本实施负利率,视乎特朗普意向。

  近年来特朗普不停向联储局及其主席鲍威尔施压,提出实施负利率及量化宽鬆,目的是与其他竞争对手的息率拉近,以保持美国利率及汇率的市场竞争力。

  自去年中,联储局突然以预防经济衰退为由,连续减息三次各0.25厘,合共0.75厘。近月新冠肺炎横扫全球,波及国家多不胜数,美国也脱不了关係并有恶化迹象,导致美国金融市场秩序大乱。

  联储局在距离正常议息日子3月17至18日不远的3月3日,宣布紧急减息0.5厘。由於事出突然,市场的反应是感觉美国经济出了什麼问题?普遍市场以往对减息反应是以升市迎接,但这次美股三大指数以下跌约3%来回应。

  纵使市场预期3月17日至18日的议息日子会再减息0.5厘至0.75厘,但联储局3月15日即周日下午召开紧急会议,减息1厘,联邦基金利率下调到0厘至0.25厘超低水平,在短短不足两周之内减息1.5厘,并重启被视作量宽的购买美债计劃,未来几周至少买入7000亿美元国债。全球股市普遍以大跌4%至5%来回应,美国三大指数反应来得更惊吓,担忧美国经济再出问题,跌11%至12%,令美股正式步入熊市,金融市场乱上加乱。

  促使游资流入楼市

  特朗普对於连环减息表示欢迎,指称联储局在疫情严峻之下採取进取策略,是意料之外,令人惊喜。鲍威尔表示,疫情对美国及全球经济影响大,美国金融状况明显趋紧,採取减息行动可以帮助美国经济回归正常,但联储局不认为负利率是合适的应对措施。

  特朗普要求负利率有一定理据,目前美国总负债逼近77万亿美元的重担,减息1.5厘大大减轻债务利息开支,如能去到负利率,还债就更轻鬆。欧盟及日本经已是负利率,美国跟随,有助促使游资流入股市、楼市等投资市场造成资产升值,更有助特朗普的总统竞选连任,相信他必然希望负利率实现,再玩资产升值遊戏。

  中原亚太区副主席兼住宅部总裁 陈永杰

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